معدل التمويل هو آلية تُستخدم لتضييق فجوة السعر بين العقود الدائمة والسوق الفوري المقابل. وهي ميزة فريدة للعقود الدائمة وتؤثر على كل من أرباح وخسائر المركز وحتى سعر التصفية.
1. آلية تسوية رسوم التمويل
تستخدم العقود الدائمة رسوم التمويل لربط سعر العقد بالسعر الفوري.
على عكس عقود المستقبل التقليدية، لا تتطلب العقود الدائمة تسليماً، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة. ومع ذلك، نظراً لعدم وجود تسليم، هناك حاجة إلى آلية لضمان توافق سعر العقد مع السعر الفوري، وتُعرف هذه الآلية باسم رسوم التمويل.
يتم دفع رسوم التمويل بين متداولي الشراء (Long) والبيع (Short)، ويحدد معدل التمويل الإيجابي أو السلبي من يدفع الرسوم. يتم تسوية رسوم التمويل بالكامل بين المستخدمين، ولا تتقاضى المنصة أي رسوم. عندما يكون معدل التمويل موجباً، سيدفع متداولو الشراء رسوم التمويل، وسيتلقى متداولو البيع الرسوم.
2. تأثير تسوية رسوم التمويل على أرباح وخسائر المركز والتصفية
قد تؤثر تسوية رسوم التمويل بشكل غير مباشر على أرباح وخسائر المركز. عندما يحتاج المستخدم إلى دفع رسوم التمويل ويكون لديه رصيد متاح غير كافٍ، سيتعرض المركز لخسارة، تظهر في شكل انخفاض في هامش المركز. إذا انخفض هامش المركز عن هامش الصيانة، فستحدث التصفية القسرية.
وبالتالي، فإن رسوم التمويل لا تؤثر بشكل مباشر على التصفية، ولكنها تؤثر على هامش المركز.
※ يمكن أن يؤدي الدفع المستمر لرسوم التمويل إلى انخفاض هامش المركز عن هامش الصيانة، مما يؤدي إلى التصفية القسرية.
رسوم التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل
تتحدد قيمة المركز من خلال سعر العلامة في وقت تسوية معدل التمويل.
على سبيل المثال، في عقود USDT-M: يمتلك المتداول (ب) مركز شراء في عقد 1 BTC/USDT، وكان سعر العلامة في وقت تسوية التمويل هو 20,000 USDT. معدل التمويل الحالي هو -0.01%، والقيمة الاسمية للعقد = 100 USDT لكل عقد.
أولاً، احسب قيمة المركز:
قيمة المركز = القيمة الاسمية للعقد × كمية العقود × سعر العلامة
= 100 × 1 × 20,000 = 2,000,000 USDT
بعد ذلك، احسب رسوم تمويل BTC/USDT:
رسوم التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل
= 2,000,000 USDT × 0.01% = 200 USDT
بما أن معدل التمويل سلبي (-0.01%)، فإن مراكز البيع ستدفع رسوم التمويل لمراكز الشراء.
لذلك، سيتلقى المتداول (ب) 200 USDT كرسوم تمويل، بينما سيدفع متداولو الشراء بنفس كمية العقود رسوم تمويل قدرها 200 USDT.
3. كيف يمكنك التحكم في مخاطر المركز؟
ترتبط تسوية رسوم التمويل بقيمة المركز وبعلاقة طردية. فكلما زادت قيمة المركز، زادت رسوم التمويل التي سيتم دفعها أو استلامها. إذا كان مركزك كبيراً، فمن المستحسن إيلاء اهتمام وثيق لتأثير تسويات رسوم التمويل على مركزك.
4. تجنب أوقات تسوية رسوم التمويل وإغلاق المراكز مبكراً
تتم تسوية العقود الدائمة كل 8 ساعات في الأوقات التالية: 08:00 و16:00 و00:00 بتوقيت سنغافورة (SGT). سيُطلب فقط من المستخدمين الذين يمتلكون مراكز في وقت التسوية دفع أو استلام رسوم التمويل. إذا تم إغلاق المركز قبل وقت التسوية، فلن يتم فرض أو استلام أي رسوم تمويل.
5. كيف تستخدم آلية رسوم التمويل للمراجحة المستقرة (Arbitrage)؟
بالإضافة إلى دفع رسوم التمويل، قد يتلقى المستخدمون أيضاً رسوم تمويل. يمكن استغلال ذلك لتحقيق أرباح طويلة الأجل ومنخفضة المخاطر، مع تنويع الاستثمارات لتحقيق أرباح حتى في الأسواق ذات التقلبات المنخفضة.
هذا يعني أنه يمكنك تنفيذ مراجحة معدل التمويل عن طريق فتح مركز بيع في العقود الدائمة ومركز شراء في التداول الفوري في نفس الوقت في أسواق مختلفة.