Le Taux de financement est un mécanisme d'ajustement utilisé pour réduire l'écart de prix entre les contrats perpétuels et le marché spot correspondant, c'est une fonction propre aux contrats perpétuels. Son calcul est lié à la valeur de la position et peut affecter les gains et pertes de la position ainsi que le prix de liquidation forcée.
1. Mécanisme de règlement des Frais de financement
Les contrats perpétuels utilisent les frais de financement pour ancrer le prix du contrat au prix spot.
Contrairement aux contrats à terme avec livraison, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration, permettant aux utilisateurs de conserver des positions à long terme. Mais sans livraison, il faut un mécanisme pour assurer que le prix du contrat et le prix spot convergent, c'est ce qu'on appelle les frais de financement.
Les Frais de financement sont payés entre les parties longues et courtes. Le signe positif ou négatif du Taux de financement détermine qui doit payer. Les frais de financement sont entièrement réglés entre les utilisateurs ; la plateforme ne prélève aucune commission. Lorsque le taux de financement est positif, les utilisateurs en position longue paient les frais, tandis que les utilisateurs en position courte les reçoivent.
2. Impact du règlement des Frais de financement sur les gains et pertes de la position et sur la liquidation forcée
Le règlement des frais de financement peut affecter indirectement les gains et pertes de la position. Lorsque l'utilisateur doit payer les frais de financement et n'a pas de solde disponible, la position subit une perte, ce qui se traduit par une réduction de la marge de la position. Si la marge de la position descend en dessous de la marge de maintenance, la liquidation forcée sera déclenchée.
Par conséquent, les frais de financement n'affectent pas directement la liquidation forcée, mais influencent la marge de la position.
※ Le paiement continu des frais de financement peut faire descendre la marge de la position en dessous de la marge de maintenance, entraînant une liquidation forcée.
Frais de financement = Valeur de la position x Taux de financement.
Valeur de la position : déterminée par le Prix de marque au moment du règlement des frais de financement.
Exemple avec USDT-M :
Le trader B détient une position longue de 1 contrat BTC/USDT et le Prix de marque au timestamp du règlement des frais de financement est de 20 000 USDT, le taux de financement actuel est de -0,01%, et la valeur nominale du contrat est = 100 USDT par contrat.
Calcul de la valeur de la position :
Valeur de la position = Valeur nominale du contrat x nombre de contrats x Prix de marque = 100 x 1 x 20 000 = 2 000 000 USDT
Puis calcul des frais de financement BTC/USDT = Valeur de la position x Taux de financement = 2 000 000 USDT x 0,01% = 200 USDT
Étant donné que le taux de financement est négatif (-0,01%), les positions courtes paieront les frais aux positions longues.
Ainsi, le trader B recevra 200 USDT de frais de financement, tandis que la contrepartie en position longue avec le même nombre de contrats paiera 200 USDT.
3. Comment contrôler le risque de la position ?
Le règlement des frais de financement est lié à la valeur de la position et corrélé positivement ; plus la valeur de la position est grande, plus les frais payés ou reçus sont importants. Si vous avez une position importante, il est conseillé de prêter une attention particulière à l'impact des frais de financement sur la position.
4. Éviter le moment du règlement des frais de financement en fermant les positions à l'avance.
Les contrats perpétuels règlent les frais de financement toutes les 8 heures, à 08:00, 16:00 et 00:00 SGT. Seuls les utilisateurs qui détiennent une position au moment du règlement doivent payer ou recevoir les frais de financement ; s'ils ferment leur position avant, ils ne paieront ni ne recevront les frais.
5. Comment utiliser le mécanisme des frais de financement pour un arbitrage stable ?
En plus de payer des frais de financement, les utilisateurs peuvent également les recevoir. Ce mécanisme peut être utilisé pour obtenir un revenu à faible risque et à long terme, tout en diversifiant les investissements, même sur des marchés à faible volatilité.
Autrement dit, on peut réaliser un arbitrage de frais de financement en ouvrant simultanément des positions courtes sur contrats perpétuels et des positions longues en trading spot sur différents marchés.