Il tasso di finanziamento è un meccanismo utilizzato per ridurre il divario di prezzo tra i contratti perpetui e il corrispondente mercato spot. È una caratteristica unica dei contratti perpetui e influisce sia sull'utile e la perdita (PnL) della posizione, sia sul prezzo di liquidazione.
Meccanismo di regolamento delle Commissioni di Finanziamento I contratti perpetui utilizzano le commissioni di finanziamento per ancorare il prezzo del contratto al prezzo spot. A differenza dei contratti futures tradizionali, i contratti perpetui non richiedono la consegna, consentendo agli utenti di mantenere le posizioni a lungo termine. Tuttavia, poiché non esiste una consegna, è necessario un meccanismo per garantire che il prezzo del contratto si allinei al prezzo spot: tale meccanismo è noto come commissione di finanziamento (funding fee). La commissione viene scambiata tra i trader long e short; il valore positivo o negativo del tasso determina chi paga la commissione. Le commissioni di finanziamento sono regolate interamente tra gli utenti e la piattaforma non trattiene alcuna commissione. Quando il tasso di finanziamento è positivo, i trader long pagano la commissione e i trader short la ricevono.
Impatto del regolamento del finanziamento su PnL e Liquidazione Il regolamento della commissione di finanziamento può influenzare indirettamente l'utile e la perdita della posizione. Quando un utente deve pagare la commissione e non ha un saldo disponibile sufficiente, la posizione subirà una perdita che si rifletterà in una riduzione del margine della posizione stessa. Se il margine della posizione scende al di sotto del margine di mantenimento, avverrà la liquidazione forzata. Pertanto, la commissione di finanziamento non influisce direttamente sulla liquidazione, ma ha un impatto sul margine della posizione. ※ Il pagamento continuo delle commissioni di finanziamento può portare il margine della posizione al di sotto del livello di mantenimento, causando la liquidazione forzata.
Commissione di Finanziamento = Valore della Posizione x Tasso di Finanziamento Il valore della posizione è determinato dal prezzo di riferimento (Mark Price) al momento del regolamento del tasso.
Esempio in un contratto USDT-M: Il Trader B detiene una posizione long su 1 contratto BTC/USDT e il Mark Price al momento del regolamento è di 20.000 USDT.
Il tasso di finanziamento attuale è -0,01% e il valore nominale del contratto = 100 USDT per contratto.
Per prima cosa, calcoliamo il valore della posizione: Valore della Posizione = Valore Nominale x Quantità Contratti x Mark Price = 100 x 1 x 20.000 = 2.000.000 USDT
Successivamente, calcoliamo la commissione di finanziamento BTC/USDT: Commissione di Finanziamento = Valore della Posizione x Tasso di Finanziamento = 2.000.000 USDT x 0,01% = 200 USDT
Poiché il tasso di finanziamento è negativo (-0,01%), la posizione short pagherà la commissione alla posizione long. Pertanto, il Trader B riceverà 200 USDT, mentre i trader long con la stessa quantità di contratti pagheranno i 200 USDT.
Come controllare il rischio della posizione? Il regolamento della commissione di finanziamento è legato al valore della posizione ed è correlato positivamente: maggiore è il valore della posizione, maggiori saranno le commissioni pagate o ricevute. Se la vostra posizione è di grandi dimensioni, si consiglia di prestare molta attenzione all'impatto dei regolamenti sul margine.
Evitare i tempi di regolamento e chiudere le posizioni in anticipo I contratti perpetui vengono regolati ogni 8 ore ai seguenti orari (SGT): 08:00, 16:00 e 00:00. Solo gli utenti che detengono posizioni al momento del regolamento saranno tenuti a pagare o ricevere le commissioni. Se una posizione viene chiusa prima dell'orario di regolamento, non verrà addebitata né accreditata alcuna commissione.
Come utilizzare il meccanismo di finanziamento per un arbitraggio stabile? Oltre a pagare le commissioni, gli utenti possono anche riceverle. Questo può essere sfruttato per ottenere profitti a lungo termine e a basso rischio, diversificando gli investimenti per ottenere guadagni anche in mercati a bassa volatilità. Ciò significa che è possibile attuare un arbitraggio sul tasso di finanziamento aprendo contemporaneamente una posizione short sui contratti perpetui e una posizione long nel trading spot su mercati differenti.